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新冠肺炎疫情令大宗商品價(jià)格承壓

日前，國內(nèi)首批三只商品期貨ETF先后公布了2020年一季度報(bào)告。從一季度報(bào)告看，新冠肺炎疫情對大宗商品市場的沖擊影響到了商品期貨ETF的表現(xiàn)，除華夏飼料豆粕期貨ETF外，建信易盛鄭商所能源化工期貨ETF、大成有色金屬期貨ETF均在一季度出現(xiàn)了利潤為負(fù)的情況。

具體到主要財(cái)務(wù)指標(biāo)，一季度，華夏飼料豆粕期貨ETF已實(shí)現(xiàn)收益為-889.28萬元，當(dāng)期利潤為2462.94萬元;建信易盛鄭商所能源化工期貨ETF已實(shí)現(xiàn)收益為-1235.53萬元，當(dāng)期利潤為-7034.14萬元;大成有色金屬期貨ETF已實(shí)現(xiàn)收益為-6374.02萬元，當(dāng)期利潤為-7648.11萬元。

截至一季度末，華夏飼料豆粕期貨ETF的基金份額凈值為1.0205元，報(bào)告期凈值增長率為3.23%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率為3.02%;建信易盛鄭商所能源化工期貨ETF的基金份額凈值為0.7798元，報(bào)告期凈值增長率為-22.33%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率為-25.93%;大成有色金屬期貨ETF的基金份額凈值為0.8289元，報(bào)告期凈值增長率為-18.31%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率為-17.78%。

一季度，華夏飼料豆粕期貨ETF總申購份額為3.16億份，總贖回份額為5880萬份，季末基金份額總額為5.08億份;建信易盛鄭商所能源化工期貨ETF總申購份額為100萬份，總贖回份額為2.28億份，季末基金份額總額為2.58億份;大成有色金屬期貨ETF總申購份額為2.54億份，總贖回份額為3.9億份，季末基金份額總額為2.29億份。

據(jù)記者了解，上述三只商品期貨ETF業(yè)績表現(xiàn)的差異，與其跟蹤標(biāo)的在報(bào)告期的變化密切相關(guān)。

華夏飼料豆粕ETF跟蹤的標(biāo)的指數(shù)為大商所豆粕期貨價(jià)格指數(shù)，截至3月31日，該指數(shù)成分證券為豆粕期貨2009合約。華夏基金在一季度報(bào)告中分析，從邏輯上看，新冠肺炎疫情沒有改變豆粕核心邏輯(豬周期邏輯)，飼料需求仍處于上升周期。從數(shù)據(jù)上看，生豬養(yǎng)殖利潤依然高企、能繁母豬存欄連續(xù)5個(gè)月環(huán)比上升、2月份飼料需求好于預(yù)期(壓欄較多)等均可驗(yàn)證飼料需求處于上升周期的邏輯。3月中下旬以來，南美大豆供應(yīng)鏈擔(dān)憂(疫情引發(fā)封城、封港、封邊延緩南美大豆運(yùn)輸)使得豆粕價(jià)格進(jìn)入上漲周期。

建信易盛鄭商所能源化工期貨ETF跟蹤的是易盛鄭商所能源化工指數(shù)A，主要采用指數(shù)復(fù)制策略，即按照成分期貨合約在標(biāo)的指數(shù)中的基準(zhǔn)權(quán)重來構(gòu)建指數(shù)化投資組合，并根據(jù)標(biāo)的指數(shù)成分期貨合約及其權(quán)重的變化進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整。一季度報(bào)告顯示，報(bào)告期末該商品期貨ETF分別持有平板玻璃、甲醇、PTA、動(dòng)力煤等品種的商品期貨倉位。

大成有色金屬期貨ETF則完全復(fù)制跟蹤上期有色金屬期貨價(jià)格指數(shù)(IMCI)。大成基金在一季度報(bào)告中分析，2020年一季度是全球各類權(quán)益資產(chǎn)及大宗商品全面承壓的過程，受新冠疫情影響及國際原油價(jià)格暴跌傳導(dǎo)，各類資產(chǎn)在一季度均出現(xiàn)了較大幅度的下跌，有色金屬期貨ETF也難獨(dú)善其身。尤其是3月中旬以來，有色金屬期貨ETF投資組合中權(quán)重最大品種銅期貨合約的較大跌幅，拖累了基金凈值表現(xiàn)。