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沖擊深市主板的中健康橋首發(fā)12日遭暫緩表決，這也是當(dāng)日上會(huì)的8家擬IPO公司中唯一受挫的公司。招股書(shū)顯示，近年來(lái)中健康橋高度依賴單一產(chǎn)品，公司重銷(xiāo)售、輕研發(fā)，研發(fā)投入占營(yíng)收比例不足5%，而銷(xiāo)售費(fèi)用占比卻高達(dá)四成。此外，公司上市前突擊分紅4000萬(wàn)元也備受市場(chǎng)關(guān)注。

中健康橋本次擬在深交所主板上市，保薦機(jī)構(gòu)是東興證券。公司擬發(fā)行不超過(guò)2513.19萬(wàn)股，募集資金4.4億元，分別用于制劑二車(chē)間建設(shè)項(xiàng)目、補(bǔ)充流動(dòng)資金。

資料顯示，中健康橋?qū)Ｗ⒂谛哪X血管疾病用藥領(lǐng)域，專(zhuān)業(yè)從事藥品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，主要產(chǎn)品包括鋁鎂匹林片(Ⅱ)、銀杏葉膠囊等。

招股書(shū)顯示，2018年至2021年上半年，鋁鎂匹林片(Ⅱ)的銷(xiāo)售收入占公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比重分別為79.66%、87.99%、86.42%和83.20%。

鋁鎂匹林片(Ⅱ)作為公司的核心產(chǎn)品，占營(yíng)收比例八成，存在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一的風(fēng)險(xiǎn)。

此外，鋁鎂匹林片(Ⅱ)已進(jìn)入國(guó)家醫(yī)保談判目錄，有效期為2021年3月1日至2022年12月31日。若該產(chǎn)品不能順利進(jìn)入下一輪醫(yī)保目錄，可能影響產(chǎn)品銷(xiāo)量。

在過(guò)于依賴單一產(chǎn)品的背后，是公司偏低的研發(fā)投入。招股書(shū)顯示，2018年至2021年上半年，中健康橋的研發(fā)投入金額占當(dāng)期營(yíng)收的比重分別為0.85%、2.57%、4.57%和2.23%，遠(yuǎn)低于同行業(yè)可比公司。

與較低的研發(fā)投入相對(duì)應(yīng)的是高昂的銷(xiāo)售費(fèi)用。招股書(shū)顯示，報(bào)告期內(nèi)，公司銷(xiāo)售費(fèi)用占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比重分別為50.05%、34.00%、37.37%和37.86%。

在遞交招股書(shū)前，中健康橋還曾大手筆分紅。招股書(shū)顯示，2020年中健康橋合計(jì)分紅4000萬(wàn)元，約為當(dāng)期凈利潤(rùn)的一半。由于公司實(shí)控人劉宗杰、章芳芳夫婦直接及間接控制的股份比例高達(dá)94.80%，這意味著絕大多數(shù)分紅落入實(shí)控人口袋。

從募資用途來(lái)看，中健康橋本次募資約三成將用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。去年上半年，中健康橋的交易性金融資產(chǎn)為5065.88萬(wàn)元，占流動(dòng)資產(chǎn)總額比例為27.69%，主要是公司購(gòu)買(mǎi)的理財(cái)產(chǎn)品，中健康橋似乎并不缺錢(qián)。(記者 陳燕青)

關(guān)鍵詞： 中健康橋IPO 暫緩審議 單一產(chǎn)品依賴 銷(xiāo)售費(fèi)用