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今年并購重組上會家數(shù)較去年同期有所下降。根據(jù)同花順統(tǒng)計，年內(nèi)共有17家次公司并購重組上會，其中亞鉀國際二次上會后獲得通過，山西焦煤被取消審核。值得一提的是，今年A股公司之間的并購案例頻現(xiàn)，成為并購市場的一大亮點。

最近3年，并購重組過會率逐年提升。2020年，上市公司并購重組過會率82.76%，2021年，并購重組過會率回升至87.23%，而今年過會率進一步提升。除了亞鉀國際首輪上會被否、山西焦煤被取消審核，其他公司均過會，過會率達88.24%。

去年有6家公司并購重組被否，原因主要集中在持續(xù)盈利能力、業(yè)績預測合理性、商譽占比較大等。今年唯一被否的并購重組案例是亞鉀國際收購農(nóng)鉀資源科技56%股權(quán)。

對此，并購重組委表示，本次交易完成后標的資產(chǎn)未來按期達產(chǎn)、運營存在較大不確定性，不符合相關(guān)規(guī)定。不過，6月22日，亞鉀國際在修訂重組方案后二次上會，獲得通過。

記者注意到，今年并購市場的一大特點是A股公司收購另一家A股股權(quán)案例頻現(xiàn)。根據(jù)記者統(tǒng)計，今年已有8宗相關(guān)案例，包括中航電子擬吸收合并中航機電、美的集團擬收購科陸電子、通策醫(yī)療擬控股和仁科技、華潤三九擬收購昆藥集團、紫金礦業(yè)擬收購ST龍凈、中聯(lián)重科擬部分要約收購路暢科技等。

華潤三九此前發(fā)布重大資產(chǎn)購買預案，擬以29.02億元的價格取得昆藥集團28%的股權(quán)，后者將成為華潤三九子公司。從交易對價來看，昆藥集團每股轉(zhuǎn)讓價13.67元，與其停牌前股價10.76元/股相比，溢價約27%。

從“A并A”的案例來看，既有同行業(yè)公司的收購，也有跨行業(yè)的并購。如紫金礦業(yè)和ST龍凈分屬有色和環(huán)保行業(yè)，而華潤三九和昆藥集團均為醫(yī)藥行業(yè)。

對于并購原因，大多數(shù)公司表示看好收購標的前景。如紫金礦業(yè)表示，看好龍凈環(huán)保在環(huán)保、節(jié)能降碳、裝備制造方面的產(chǎn)業(yè)價值，與公司長期可持續(xù)發(fā)展有較大的合作空間以及戰(zhàn)略互補性。華潤三九表示，此次交易有利于公司整合優(yōu)質(zhì)資源，有助于雙方發(fā)揮在醫(yī)藥大健康領(lǐng)域的協(xié)同效應，促進共同發(fā)展。

值得一提的是，部分公司推出了百億元收購案。如粵水電6月初公告，擬以發(fā)行股份方式合計作價104.97億元，收購控股股東持有的建工集團100%股權(quán);5月，中國中鐵公告，擬以110億元為對價收購云南省信用增進持有的云南滇中引水工程33.54%股權(quán)。

在注冊制的推進下，上市公司重組上市即借殼案例大減，年內(nèi)僅有兩例，分別是中國交建擬分拆子公司借殼祁連山上市，恒力石化擬分拆所屬子公司康輝新材通過與大連熱電進行重組的方式實現(xiàn)重組上市，而后者已終止。

對此，北方一家券商投行高管分析稱，“并購重組是企業(yè)外延式跨越發(fā)展的重要路徑，預計未來重大并購重組更多是產(chǎn)業(yè)層面的上中下游并購或大股東優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的注入。隨著注冊制下殼價值的進一步縮水，未來A股公司之間的并購會越來越多。”(記者 陳燕青)

關(guān)鍵詞： 并購重組過會率 山西焦煤 修訂重組方案 紫金礦業(yè)