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市場(chǎng)轉(zhuǎn)暖兩市新股發(fā)行價(jià)逐級(jí)下降

來源：金融投資報(bào) 2022-07-11 08:14:00

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近期滬深兩市的新股上市破發(fā)狀況基本消除，這主要還是在于新股發(fā)行價(jià)的逐級(jí)下降，給二級(jí)市場(chǎng)留出了空間。但有一個(gè)現(xiàn)象很有意思，北交所的新股發(fā)行價(jià)低、發(fā)行市盈率低，發(fā)行股本小，但依然破發(fā)。

下半年股市行情拉開帷幕之后，股市呈寬幅震蕩走勢(shì)，上證指數(shù)在3300至3400點(diǎn)之間陷入了多空雙方拉鋸狀態(tài)。目前的大盤位置，離今年開盤指數(shù)還有300點(diǎn)左右的距離，但是離4月27日創(chuàng)下的全年最低點(diǎn)位已經(jīng)有500來點(diǎn)的升幅，在這樣的市場(chǎng)狀態(tài)中，可以預(yù)料市場(chǎng)的震蕩幅度還會(huì)加大。

當(dāng)下市場(chǎng)值得關(guān)注的熱點(diǎn)有以下幾個(gè)：

其一，行走了兩個(gè)多月的大盤上升通道還會(huì)維持多久?以上證指數(shù)為例，4月27日形成了近年來最低指數(shù)2863點(diǎn)，個(gè)人認(rèn)為這個(gè)最低指數(shù)在今年下半年再度被刷新的概率很小，因?yàn)橄掳肽晔袌?chǎng)的基本面已經(jīng)得到改善。從2863點(diǎn)走到現(xiàn)在日K線圖呈30度斜率的上升通道，到本周為止，這根上升通道沒有改變，從2863點(diǎn)一氣呵成走到3424點(diǎn)，應(yīng)該說這樣的走勢(shì)很不容易，上升通道不可能永遠(yuǎn)這樣走下去的，在目前這個(gè)點(diǎn)位稍息一下，走兩步退一步，夯實(shí)股價(jià)基礎(chǔ)，對(duì)后市再度起跳反而有好處，所以對(duì)目前的震蕩行情不必太擔(dān)憂，后退一步、海闊天空。

其二：市場(chǎng)轉(zhuǎn)暖給IPO提供了一個(gè)極大的機(jī)會(huì)，下半年要關(guān)注IPO的新動(dòng)向?，F(xiàn)在新股發(fā)行已經(jīng)多元化了，滬、深、京三地交易所在IPO上各有千秋，從發(fā)行機(jī)制上來說，有審核制和注冊(cè)制，如果下半年主板注冊(cè)制得以推行的話，將全部采用注冊(cè)制了，也就是所有的發(fā)行價(jià)由市場(chǎng)化的詢價(jià)決定。從發(fā)行辦法來看，有用股票市值申購和現(xiàn)金申購兩種。本周的最新數(shù)據(jù)顯示，隨著市場(chǎng)的復(fù)蘇，IPO排隊(duì)公司的數(shù)量又大大增加了。到本周截止，在獲得IPO批文前，創(chuàng)業(yè)板在審企業(yè)有441家;科創(chuàng)板在審企業(yè)為186家。在證監(jiān)會(huì)排隊(duì)審核的滬深主板 IPO 企業(yè)為 317家，北交所市場(chǎng)在審企業(yè)為138家。全市場(chǎng)合計(jì)有1082家IPO企業(yè)在排隊(duì)審核。當(dāng)然數(shù)字的增加并不意味著這些公司就一定能發(fā)行上市，但從IPO通過率來看，未來大多數(shù)公司可以上市，即便大多數(shù)公司能上市也不意味著馬上上市，但那么多公司嗷嗷待哺，千軍萬馬擠上IPO獨(dú)木橋，可見現(xiàn)在實(shí)體經(jīng)濟(jì)對(duì)資本市場(chǎng)的期待。

其三，不同市場(chǎng)一級(jí)市場(chǎng)的落差值得關(guān)注。近期滬深兩市的新股上市破發(fā)狀況基本消除，這主要還是在于新股發(fā)行價(jià)的逐級(jí)下降，給二級(jí)市場(chǎng)留出了空間。但有一個(gè)現(xiàn)象很有意思，北交所的新股發(fā)行價(jià)低、發(fā)行市盈率低，發(fā)行股本小，但依然破發(fā)。本周上市的則成電子，發(fā)行價(jià)10.80元，發(fā)行市盈率23.82倍，上市即破發(fā)，本周收市股價(jià)比發(fā)行價(jià)打9折。問題是北交所新股申購用現(xiàn)金，資金凍結(jié)本身是有成本的。即便如此，用1%的中簽率去博弈是否破發(fā)，一級(jí)市場(chǎng)的如此狀態(tài)，很值得投資者關(guān)注。這種不同市場(chǎng)反差巨大的一級(jí)市場(chǎng)，哪個(gè)更蘊(yùn)含著機(jī)會(huì)和風(fēng)險(xiǎn)，也許未來市場(chǎng)可以見分曉。

市場(chǎng)的震蕩整理還在延續(xù)，市場(chǎng)成交量每日還維持在1萬億元以上，這就說明市場(chǎng)的博弈還會(huì)延續(xù)。當(dāng)下市場(chǎng)在3300至3400點(diǎn)拉鋸，中報(bào)題材是近期影響市場(chǎng)的主要題材，在一、二級(jí)市場(chǎng)的關(guān)聯(lián)上去尋找機(jī)會(huì)，這也是近期值得關(guān)注的焦點(diǎn)。

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